中銀國際發(fā)布研報稱，OpenClaw熱度高漲，表明AI時代用戶更需要能執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)的智能體(Agent)，OpenClaw有望帶領(lǐng)AI正式步入Agent時代。政府工作報告六次重點提及量子科技（885730），我國在量子計算、通信及精密測量領(lǐng)域接連取得重大突破，產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)快速增長，使其有望成為引領(lǐng)新一輪科技革命的國家戰(zhàn)略力量;“十五五”規(guī)劃擬強化“模芯云用”協(xié)同，全面實施“人工智能（885728）+”行動;谷歌（GOOG）宣布下調(diào)“谷歌（GOOG）稅”并開放第三方支付，有望降低中國出海（885840）企業(yè)成本，助力其拓展全球市場。
中銀國際主要觀點如下：
OpenClaw帶領(lǐng)AI步入“實用Agent”時代
OpenClaw是一款可以部署在個人電腦上的AI代理，它將模型、工具調(diào)用、記憶、插件、消息入口、權(quán)限等一系列能力串成了一個可用、可擴展的整體，其核心架構(gòu)由Gatway(網(wǎng)關(guān))、Agent(智能體)、Skills(技能)和Memory(記憶)四個部分構(gòu)成。OpenClaw創(chuàng)造了全新的“模型消費（883434）場景”，單個OpenClaw用戶產(chǎn)生的token消耗量可能是傳統(tǒng)聊天用戶的幾十倍甚至上百倍。這也決定了用戶在選擇底層大模型時，更需要一個持續(xù)、穩(wěn)定、高頻、便宜的供貨商，例如Kimi K2.5和MiniMax M2.5。OpenClaw熱度的持續(xù)攀升證明了AI未來的一個發(fā)展趨勢，即用戶對AI的要求并非只是一個簡單的“聊天機器人”，而是一個24小時在線，且能執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)的智能體(Agent)。OpenClaw有望帶領(lǐng)AI正式步入“實用Agent”時代。OpenClaw相關(guān)企業(yè)包括優(yōu)刻得（688158）、MINIMAX-WP（HK0100）、智譜（HK2513）、云賽智聯(lián)（600602）、拓維信息（002261）、網(wǎng)宿科技（300017）、中科曙光（603019）等。
政府工作報告6次重點提及，量子科技有望成為科技變革關(guān)鍵力量
政府工作報告6次重點提及，量子科技（885730）有望成為引領(lǐng)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的關(guān)鍵力量。2016年、2018年、2021年、2023年政府工作報告在取得重大科技成果的相關(guān)領(lǐng)域中，均提到量子通信、量子信息領(lǐng)域;2024年政府工作報告中兩次提及量子技術(shù)，量子技術(shù)作為與人工智能（885728）并列的前沿領(lǐng)域，再次被提到創(chuàng)新成果取得新的突破;同時在制定未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃方面，首次提到開辟量子技術(shù)新賽道;2025年政府工作報告中提到，建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長機制，培育生物制造、量子科技（885730）、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)。在回顧2024年政府工作中也提到，量子科技（885730）等領(lǐng)域取得新成果。2024年以來，我國量子科技（885730）持續(xù)取得重大突破，研究正加速從理論邁向應(yīng)用階段。量子計算領(lǐng)域成果最受矚目。2024年1月6日，我國第三代自主超導(dǎo)量子計算機“本源悟空”上線運行;中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)科研團隊研制的105個量子比特的“祖沖之三號”量子計算機于2024年12月17日發(fā)表;在量子通信領(lǐng)域，中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)研究團隊首次完整實現(xiàn)了基于單光子干涉的遠距離雙節(jié)點糾纏，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建了國際首個城域三節(jié)點量子糾纏網(wǎng)絡(luò)實驗;在量子精密測量領(lǐng)域，我國科學(xué)家利用量子精密測量技術(shù)探測暗物質(zhì)誘導(dǎo)的自旋相關(guān)相互作用，將此前國際上的探測界限提升50倍以上。量子科技（885730）產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，對于提高生產(chǎn)力水平具有重大的戰(zhàn)略意義，商業(yè)化進程有望加速。量子科技（885730）相關(guān)企業(yè)包括安恒信息（688023）、國盾量子（688027）等。
“十五五”規(guī)劃擘畫數(shù)字中國藍圖：深化“人工智能+”賦能生產(chǎn)力提升
5日提請十四屆全國人大四次會議審查的“十五五”規(guī)劃綱要草案提出，加快突破人工智能（885728）基礎(chǔ)理論和核心技術(shù)，推進人工智能（885728）模型架構(gòu)改進、算法優(yōu)化，強化“模芯云用”協(xié)同創(chuàng)新。規(guī)劃綱要草案提出，深入推進數(shù)字中國建設(shè)，提升數(shù)智化發(fā)展水平。規(guī)劃綱要草案要求，強化算力算法數(shù)據(jù)高效供給。規(guī)劃綱要草案提出，鼓勵多模態(tài)、智能體、具身智能、群體智能等技術(shù)創(chuàng)新，探索通用人工智能（885728）發(fā)展路徑。規(guī)劃綱要草案還指出，全方位推進數(shù)智技術(shù)賦能。在促進實體經(jīng)濟和數(shù)字經(jīng)濟（885976）深度融合方面，規(guī)劃綱要草案提出，壯大數(shù)字經(jīng)濟（885976）核心產(chǎn)業(yè)，發(fā)展新一代通信技術(shù)、云計算（885362）、區(qū)塊鏈（885757）等產(chǎn)業(yè)，提升高端芯片、光電子器件、基礎(chǔ)軟件和工業(yè)軟件等產(chǎn)業(yè)水平，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。規(guī)劃綱要草案明確，營造健康有序的發(fā)展生態(tài)。堅持促進發(fā)展和規(guī)范管理相統(tǒng)籌，加強數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度規(guī)則建設(shè)和人工智能（885728）治理，營造有益、安全、公平的發(fā)展環(huán)境。健全數(shù)據(jù)要素（886041）基礎(chǔ)制度。完善科學(xué)有效監(jiān)管機制。拓展數(shù)智領(lǐng)域國際合作。人工智能（885728）+相關(guān)企業(yè)包括科大訊飛（002230）、萬興科技（300624）、金山辦公（688111）、合合信息（688615）、索辰科技（688507）、道通科技（688208）、石基信息（002153）、稅友股份（603171）等。
谷歌大幅下調(diào)“谷歌稅”，全球應(yīng)用生態(tài)變局加速
3月4日，谷歌（GOOG）與Epic近5年的糾紛迎來重大進展。谷歌（GOOG）公司發(fā)布了其應(yīng)用商店GOOGle Play的新管理規(guī)范：在支付系統(tǒng)方面，GOOGle Play將允許開發(fā)者使用谷歌（GOOG）自有系統(tǒng)以外的結(jié)算系統(tǒng)，包括引導(dǎo)用戶至自己的網(wǎng)站進行支付。而使用GOOGle Play自有結(jié)算系統(tǒng)的開發(fā)者將被收取一項“市場特定”費率，目前對歐洲經(jīng)濟區(qū)(EEA)、英國和美國的開發(fā)者，該費率被定為5%。此前的爭議焦點“谷歌（GOOG）稅”也得到下調(diào)，據(jù)公告內(nèi)容，自今年6月30日開始，谷歌（GOOG）會陸續(xù)將部分國家/地區(qū)GOOGlePlay內(nèi)用戶內(nèi)購的抽成比例由原先的30%下調(diào)至20%。此外，谷歌（GOOG）新推出的“注冊應(yīng)用商店”計劃還將允許用戶側(cè)載其他應(yīng)用商店，但該商店需經(jīng)過谷歌（GOOG）預(yù)先審核并滿足一定安全性和質(zhì)量標準。據(jù)其公布的時間表，新的管理規(guī)范將于今年到明年分批次在不同市場落地。在發(fā)布本次新管理規(guī)范的同時，谷歌（GOOG）還表示，該公告標志著其與Epic Games的爭端告一段落。Epic首席執(zhí)行官則在社交媒體回應(yīng)稱新方案“對所有開發(fā)者來說都是更好的選擇”，并表示Epic已與谷歌（GOOG）在全球范圍內(nèi)解決了所有爭議。
投資建議
建議關(guān)注OpenClaw、量子科技（885730）和人工智能（885728）+相關(guān)企業(yè)，包括優(yōu)刻得（688158）、MINIMAX-WP（HK0100）、智譜（HK2513）、云賽智聯(lián)（600602）、拓維信息（002261）、網(wǎng)宿科技（300017）、中科曙光（603019）、安恒信息（688023）、國盾量子（688027）、科大訊飛（002230）、萬興科技（300624）、金山辦公（688111）、合合信息（688615）、索辰科技（688507）、道通科技（688208）、石基信息（002153）、稅友股份（603171）等。
評級面臨的主要風(fēng)險
技術(shù)創(chuàng)新不及預(yù)期;政策推行不到位;下游需求景氣度不穩(wěn)定的風(fēng)險。
