太平洋近日發(fā)布機械行業(yè)點評報告：2月挖機內銷有所下滑，出口實現(xiàn)高增長。工程機械工業(yè)協(xié)會發(fā)布2月挖機數(shù)據(jù)，2026年2月銷售挖掘機17226臺，同比下降10.6%，其中國內銷售6755臺，同比下降42%，出口銷售10471臺，同比增長37.2%；考慮春節(jié)效應，1+2月合計銷售挖掘機35934臺，同比增長13.1%，其中國內銷售15478臺，同比下降9.19%，出口銷售20456臺，同比增長38.8%。
以下為研究報告摘要：
事件：近日，中國工程機械工業(yè)協(xié)會發(fā)布2026年2月工程機械行業(yè)主要產品銷售快報一。
2月挖機內銷有所下滑，出口實現(xiàn)高增長。工程機械工業(yè)協(xié)會發(fā)布2月挖機數(shù)據(jù)，2026年2月銷售挖掘機17226臺，同比下降10.6%，其中國內銷售6755臺，同比下降42%，出口銷售10471臺，同比增長37.2%；考慮春節(jié)效應，1+2月合計銷售挖掘機35934臺，同比增長13.1%，其中國內銷售15478臺，同比下降9.19%，出口銷售20456臺，同比增長38.8%。
受春節(jié)因素影響內需下滑，看好后續(xù)需求繼續(xù)向上。受春節(jié)錯位影響及去年高基數(shù)，導致2月挖機內銷同比有所下滑，展望后續(xù)，我們繼續(xù)看好國內需求向上。3月5日，國務院總理李強在政府工作報告中提出，今年要繼續(xù)實施更加積極的財政政策，擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，持續(xù)支持“兩重”建設、“兩新”工作等，擬安排地方政府專項債券4.4萬億元，完善專項債券項目負面清單管理和自審自發(fā)試點，重點支持建設重大項目、置換隱性債務、消化政府拖欠賬款等。同時提出要著力建設強大國內市場，堅持內需主導，統(tǒng)籌促消費和擴投資，拓展內需增長新空間，今年擬安排中央預算內投資7550億元，安排8000億元超長期特別國債資金用于“兩重”建設。以及提到要優(yōu)化提升傳統(tǒng)產業(yè)，持續(xù)推進重點產業(yè)提質升級，新部署一批重大技術改造升級項目，安排2000億元超長期特別國債資金支持大規(guī)模設備更新。我們認為，行業(yè)在政策端帶來需求好轉及更新周期啟動雙重利好下，有望繼續(xù)取得不錯表現(xiàn)，看好內需進入向上周期。
出口銷售超預期，看好出口端繼續(xù)向好。2月出口同比增長37.2%，環(huán)比增長4.9%，出口銷售超預期，主要系海外需求旺盛、以及海外積極備庫影響。展望后續(xù)，我們認為隨著海外景氣度向上，加上國產品牌進一步對海外各區(qū)域市場的深耕，國產品牌在海外的份額也會繼續(xù)提升，出口有望繼續(xù)取得不錯表現(xiàn)。
投資建議：國內需求進入新一輪向上周期，同時海外景氣度向好、利潤率更高，出口有望繼續(xù)取得不錯表現(xiàn)，看好行業(yè)在上行周期利潤持續(xù)釋放，我們繼續(xù)看好工程機械板塊，重點推薦三一重工、恒立液壓等。
風險提示：國內下游開工情況不及預期；海外市場開拓不及預期等。(太平洋崔文娟,張鳳琳)
