全國兩會即將啟幕，作為全年政策與投資風向標的重要窗口，A股“兩會行情”再度成為市場焦點。數(shù)據(jù)顯示，近十年兩會期間上證指數(shù)（1A0001）漲跌概率各半，市場以震蕩為主；而會后一個月上漲概率顯著提升，成長與消費（883434）賽道表現(xiàn)亮眼。
結(jié)合2026年開年板塊表現(xiàn)及最新業(yè)績預(yù)告，政策導向明確、業(yè)績支撐強勁的領(lǐng)域，有望成為本輪兩會行情的核心主線。AI算力產(chǎn)業(yè)鏈、量子科技（885730）和智能駕駛（885736）等16個領(lǐng)域有機構(gòu)認為是“2026年兩會投資者最看好的投資方向”。
●行情復盤
會議期間震蕩，會后走強
2016至2025這十年里，A股兩會期間主要指數(shù)漲跌各半。會議結(jié)束后一個月，市場風險偏好回升，滬指平均上漲超3%，上漲概率達70%，“會后行情”更具操作性。
分行業(yè)來看，計算機、美容護理（881182）、醫(yī)藥生物、電力（562350）設(shè)備等行業(yè)在過去十年的兩會期間漲幅居前。近十年，31個申萬一級行業(yè)中，24個在兩會后一月平均漲幅為正。社會服務(wù)以3.9%的平均漲幅位居首位；緊隨其后是美容護理（881182），平均漲幅為3.65%；農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)（881153）、傳媒等行業(yè)漲幅超過2%。
從2025年兩會來看，其間國防軍工（885700）以9.84%的漲幅居首；機械設(shè)備排名第二，漲幅為6.63%，此外有色金屬（1B0819）、美容護理（881182）和社會服務(wù)排名居前。2025年兩會后一月，農(nóng)林牧漁以5%的漲幅居首，公用事業(yè)、食品飲料居次。
2026年以來，A股延續(xù)“輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)”格局，板塊表現(xiàn)冰火兩重天。科創(chuàng)50（1B0688）、半導體（881121）、有色金屬（1B0819）、先進封裝（886009）板塊累計漲幅領(lǐng)先，截至3月3日，油氣開采（884016）、貴金屬（881169）、光伏加工設(shè)備（884306）等行業(yè)指數(shù)漲幅均超40%。電力（562350）設(shè)備、醫(yī)藥生物在調(diào)整后逐步企穩(wěn)，符合歷史兩會優(yōu)勢賽道特征。非銀金融、汽車和食品等板塊相對偏弱。
●政策前瞻
服務(wù)消費與科技成主線
2026年作為“十五五”開局之年，兩會政策基調(diào)備受關(guān)注。機構(gòu)普遍預(yù)判，擴大內(nèi)需、提振消費（883434）、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展將成為核心關(guān)鍵詞。
申萬宏源（HK6806）首席經(jīng)濟學家趙偉表示，我國消費（883434）結(jié)構(gòu)正從商品消費（883434）轉(zhuǎn)向服務(wù)消費（883434），醫(yī)療健康（159760）、文體旅游、養(yǎng)老育幼等領(lǐng)域空間廣闊，有望獲得政策重點支持；同時，新型工業(yè)化（886057）、算力基建、新能源（850101）產(chǎn)業(yè)鏈仍將是政策發(fā)力方向。
東方財富（300059）梳理出了AI算力產(chǎn)業(yè)鏈、半導體（881121）與存儲、低空經(jīng)濟（886067）與商業(yè)航天（886078）、量子科技（885730）、創(chuàng)新藥（886015）、綠色低碳、智能駕駛（885736）等16個“2026年兩會投資者最看好的投資方向”。
招商證券（HK6099）策略團隊指出，兩會期間市場多處于“預(yù)期消化、等待落地”狀態(tài)，行業(yè)輪動快、波動較大；會后政策逐步細化落地，資金從題材轉(zhuǎn)向基本面，高景氣賽道更容易走出持續(xù)性行情。
