東吳證券：給予北汽藍(lán)谷買入評級

2026-03-03 07:27:20 來源：證券之星

　　東吳證券股份有限公司黃細(xì)里,孟璐近期對北汽藍(lán)谷（600733）進行研究并發(fā)布了研究報告《2月銷量穩(wěn)健，管理層增持完成彰顯信心》，給予北汽藍(lán)谷買入評級。

　　北汽藍(lán)谷

　　投資要點

　　公告要點：北汽藍(lán)谷2026年2月產(chǎn)量為7,631輛，同環(huán)比分別+16.43%/-31.68%；銷量為7,364輛，同環(huán)比分別+18.26%/-8.78%。2026年1-2月累計產(chǎn)銷量分別為18,800/15,437輛，同比分別+19.01%/+14.81%。此外，2月27日公告公司及控股股東部分董事、高管及骨干團隊增持股份計劃實施完畢，期間累計增持公司股份186.36萬股(占總股本0.0293%)，累計增持金額達(dá)1,532.78萬元。

　　銷量穩(wěn)健，管理層增持彰顯經(jīng)營信心。1)2月公司產(chǎn)銷同比為正，表現(xiàn)穩(wěn)健。2月公司批發(fā)銷量7,364輛，我們預(yù)計享界同比貢獻較多增量，同時享界2026年新品周期強勁。極狐方面全新極狐阿爾法S53月已開啟，預(yù)售補貼價11.28萬元起。2)管理層增持完成：核心高管與骨干團隊增持主體基于對北汽藍(lán)谷長期投資價值的認(rèn)可和對公司“三年躍升”及“十五五”發(fā)展戰(zhàn)略的信心，以自有及自籌資金通過上海證券交易所交易系統(tǒng)集中競價交易方式累計增持公司股份186.36萬股，占公司總股本的0.0293%，累計增持金額為1,532.78萬元，彰顯管理層對公司長期投資價值的信心。

　　盈利預(yù)測與投資評級：基于公司公告的25年業(yè)績預(yù)告以及享界放量可期，我們調(diào)增公司2025-2027年歸母凈利潤預(yù)期至-46/-14/14億元(原為-49/-16/12億元)�？紤]享界后續(xù)放量可期，我們?nèi)跃S持公司“買入”評級。

　　風(fēng)險提示：新車上量不及預(yù)期風(fēng)險；智能化技術(shù)創(chuàng)新低于預(yù)期等

　　最新盈利預(yù)測明細(xì)如下：