明天，A股將迎來(lái)馬年首個(gè)交易日。結(jié)合春節(jié)假期期間外圍市場(chǎng)表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)A股節(jié)后表現(xiàn)整體持積極態(tài)度，主要指數(shù)勝率有望迎來(lái)提升，債市可能維持震蕩行情。
從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)看，科技成長(zhǎng)方向及周期（883436）資源品方向較受青睞，泛AI資產(chǎn)、商業(yè)航天（886078）、腦機(jī)接口（886047）等熱門方向，銅、鋁、金、工程機(jī)械（881268）等細(xì)分品種值得關(guān)注。
影響后市投資大事件
港股市場(chǎng)迎來(lái)普漲
2月23日，港股市場(chǎng)迎來(lái)普漲，三大指數(shù)高開高走。數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，恒生指數(shù)漲2.53%，重回27000點(diǎn)；恒生科技（159740）指數(shù)漲3.34%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)漲2.65%。
特朗普：“全球進(jìn)口關(guān)稅”從10%提高至15%
據(jù)新華社消息，美國(guó)總統(tǒng)特朗普21日在社交媒體上發(fā)文稱，他前一天宣布對(duì)輸美商品征收的“全球進(jìn)口關(guān)稅”稅率將從10%提高到15%，“立即生效”。
特朗普表示，根據(jù)對(duì)美國(guó)最高法院裁決結(jié)果的審查，“對(duì)全球多國(guó)的關(guān)稅”稅率將即刻從10%上調(diào)至15%。接下來(lái)幾個(gè)月里，美國(guó)政府將確定并頒布新的“合法關(guān)稅”。
國(guó)家能源局：2025年光伏新增裝機(jī)3.17億千瓦
國(guó)家能源（850101）局日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年，全國(guó)光伏新增裝機(jī)3.17億千瓦，同比增長(zhǎng)14%，其中集中式光伏新增1.64億千瓦，分布式光伏新增1.53億千瓦。截至2025年12月，全國(guó)光伏發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到12億千瓦，同比增長(zhǎng)35%，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)（159863）保持快速發(fā)展勢(shì)頭，能源（850101）綠色低碳轉(zhuǎn)型取得顯著成效。
機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)
東吳證券（601555）：節(jié)后A股有望迎來(lái)積極開局
歷史上，A股“春節(jié)效應(yīng)”特征顯著，節(jié)后資金有望帶動(dòng)量?jī)r(jià)共振修復(fù)，A股有望迎來(lái)積極開局。配置上，關(guān)注中期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定性和順周期（883436）困境反轉(zhuǎn)兩條線索，看好的細(xì)分領(lǐng)域包括：AI與泛AI領(lǐng)域的云、國(guó)產(chǎn)芯片制造端；商業(yè)航天（886078）、腦機(jī)接口（886047）；化工（850102）、建材（850107）、工程機(jī)械（881268）；儲(chǔ)能（885921）、戰(zhàn)略資源品（稀土（884215））。
興業(yè)證券（601377）：兩條主線把握節(jié)后布局機(jī)遇
春節(jié)假期前，A股跟隨海外資產(chǎn)調(diào)整已釋放了一定風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)后A股即將進(jìn)入一段高勝率窗口，隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好提升、增量資金釋放，主要指數(shù)勝率有望迎來(lái)提升。配置方面，建議繼續(xù)聚焦“泛AI資產(chǎn)”，圍繞算力基礎(chǔ)設(shè)施與商業(yè)化應(yīng)用布局；資源品方面，如果后續(xù)PPI能夠繼續(xù)驗(yàn)證價(jià)格改善，則漲價(jià)對(duì)于資源品股價(jià)的提振作用需要進(jìn)一步重視。
國(guó)金證券（600109）：看好銅鋁等品種配置價(jià)值
對(duì)大宗商品而言，產(chǎn)業(yè)定價(jià)將強(qiáng)于貨幣屬性，黃金作為風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，在美國(guó)債務(wù)可持續(xù)性問(wèn)題再度被推上臺(tái)面之際，有望為投資組合提供更堅(jiān)實(shí)的保護(hù)。后市配置看好四條主線：一是銅、鋁、錫、原油及油運(yùn)、稀土（884215）、金；二是電網(wǎng)設(shè)備（881278）、儲(chǔ)能（885921）、工程機(jī)械（881268）、石油化工（850102）、印染（884130）等；三是航空、免稅、酒店、食品飲料；四是非銀金融。
南方基金：節(jié)后布局可關(guān)注三條主線
節(jié)后布局可關(guān)注三條主線：一是科技主線，從底層的算力芯片到前沿的機(jī)器人應(yīng)用，以人工智能（885728）為代表的新技術(shù)革命正在形成一個(gè)長(zhǎng)期的大趨勢(shì)。二是周期（883436）主線，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疊加部分資源品自身供給格局出現(xiàn)變化，讓部分周期（883436）類資產(chǎn)具備了關(guān)注價(jià)值。三是穩(wěn)健主線，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、現(xiàn)金流好、愿意持續(xù)回報(bào)股東的公司，相對(duì)能提供比較好的防御性。
天弘基金：看好五大投資方向
后市看好五大投資方向：一是食品飲料，市場(chǎng)風(fēng)格“高低切”有望為板塊提供估值修復(fù)機(jī)會(huì)；二是機(jī)器人，多家公司產(chǎn)品亮相馬年春晚，有望促進(jìn)行業(yè)品牌知名度提升與商業(yè)化加速，行業(yè)有望維持高景氣度；三是芯片，在AI算力需求持續(xù)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)下，芯片漲價(jià)幅度或持續(xù)超預(yù)期；四是AI算力、電網(wǎng)升級(jí)、新能源汽車（885431）、光伏等方向；五是商業(yè)航天（886078），未來(lái)兩年，全球預(yù)計(jì)將進(jìn)入商業(yè)航天（886078）產(chǎn)業(yè)爆發(fā)期，技術(shù)迭代將進(jìn)一步加快。
財(cái)通基金：債市或維持震蕩
債市可能維持震蕩行情。利率債方面，長(zhǎng)端利率在關(guān)鍵點(diǎn)位附近的市場(chǎng)博弈或加劇。信用債方面，票息策略可能相對(duì)穩(wěn)健，建議關(guān)注中短端票息資產(chǎn)的配置價(jià)值，后續(xù)仍有部分?jǐn)傆鄠写蜷_，由此帶來(lái)的新增配置力量或?qū)?—5年期信用債形成一定支撐。
