2026年2月10日，華金證券首次發(fā)布關(guān)于德爾股份（300473）的研報，并給予“買入”評級，對應(yīng)股價34.02元，該機(jī)構(gòu)看好公司固態(tài)電池技術(shù)的關(guān)鍵突破以及在汽車零部件領(lǐng)域的核心競爭優(yōu)勢。

　　此前，德爾股份發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告，業(yè)績迎來大幅增長，歸母凈利潤預(yù)計1.30-1.70億元，同比增幅達(dá)132.63%-204.21%；扣非凈利潤預(yù)計0.95-1.28億元，同比增長265.15%-391.99%，業(yè)績翻倍的亮眼表現(xiàn)成為機(jī)構(gòu)看好的重要基本面支撐。2025年前三季度公司營收、凈利潤同樣保持高增，實現(xiàn)營收36.42億元，同比增長7.67%；歸母凈利潤0.79億元，同比大增228.13%，同時期間費用率同比下降3.17個百分點。在內(nèi)部管理持續(xù)優(yōu)化的情況下，管理和財務(wù)費用得到有效管控，疊加收購愛卓智能科技全部股權(quán)的外延動作，共同推動公司盈利水平穩(wěn)步向上。

　　作為綜合性汽車零部件系統(tǒng)集成供應(yīng)商，德爾股份在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域已構(gòu)筑深厚技術(shù)壁壘，與寶馬、奧迪、大眾、福特等全球知名車企建立長期穩(wěn)定合作，NVH降噪、隔熱及輕量化領(lǐng)域居全球領(lǐng)先地位，電機(jī)、電泵等產(chǎn)品擁有二十余年技術(shù)積累，液力緩速器已向國內(nèi)一線商用車客戶批量供貨。而在新能源核心賽道，公司布局的氧化物路線固態(tài)電池取得關(guān)鍵突破，成為業(yè)績增長的核心新引擎。

　　目前公司固態(tài)電池不僅完成試制線樣品制備，確認(rèn)生產(chǎn)技術(shù)和工藝的可復(fù)制性，還實現(xiàn)連續(xù)化試生產(chǎn)且產(chǎn)品一致性表現(xiàn)良好，其核心優(yōu)勢體現(xiàn)在優(yōu)異的產(chǎn)品性能與量產(chǎn)潛力上。通過第三方針刺、加熱、過充電等安全試驗及UN38.3認(rèn)證，安全性突出；同時具備良好的耐高溫性能，依靠自然散熱即可在高溫條件下連續(xù)工作，適配狹小空間等多元應(yīng)用場景�，F(xiàn)階段，公司已與江鈴集團(tuán)新能源等客戶簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，并與其他客戶達(dá)成開發(fā)協(xié)議或合作意向，產(chǎn)業(yè)化落地進(jìn)程提速。

　　華金證券預(yù)測，2025-2027年德爾股份歸母凈利潤將分別達(dá)到1.57、2.22和2.97億元，對應(yīng)EPS分別為0.92、1.31和1.75元/股，業(yè)績增長確定性較強(qiáng)，固態(tài)電池的技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)化落地將持續(xù)打開公司的成長空間。