2月11日晚，蔚藍(lán)鋰芯（002245）(002245.SZ)發(fā)布公告，公司第七屆董事會(huì)第八次會(huì)議審議通過終止參與格林美（002340）印尼新能源（850101）材料項(xiàng)目增資擴(kuò)股事項(xiàng)的議案，同意簽署相關(guān)終止契約書，本次終止系各方友好協(xié)商結(jié)果，不涉及違約責(zé)任，不會(huì)對公司日常生產(chǎn)經(jīng)營與財(cái)務(wù)狀況構(gòu)成重大影響。
根據(jù)此前披露信息，蔚藍(lán)鋰芯（002245）原計(jì)劃以2000萬美元現(xiàn)金，對格林美（002340）旗下印尼項(xiàng)目公司PT INDONESIA QINGMEI Energy（ELPC） MATERIALS實(shí)施增資，對應(yīng)持有目標(biāo)公司5.95%股權(quán)，旨在深化上游鎳資源與三元前驅(qū)體布局，完善鋰電池（884309）材料供應(yīng)鏈協(xié)同。公告明確，本次終止是基于格林美（002340）公司結(jié)合現(xiàn)階段內(nèi)外部形勢的變化，調(diào)整戰(zhàn)略規(guī)劃的需要，交易各方友好協(xié)商后的決定。根據(jù)原交易方案公司也僅為份額較小的參股方，對公司經(jīng)營不具有重大影響。終止交易后，公司和相關(guān)方的戰(zhàn)略合作關(guān)系不變。
業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前鋰電產(chǎn)業(yè)鏈布局趨于理性，企業(yè)海外資源投資從“搶灘”轉(zhuǎn)向“審慎”。從行業(yè)層面看，2026年全球鋰電池（884309）產(chǎn)業(yè)鏈步入供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化階段，新能源汽車（885431）與儲(chǔ)能（885921）市場需求穩(wěn)步增長，帶動(dòng)正極材料、前驅(qū)體及上游鎳、鋰等關(guān)鍵資源需求保持剛性。在資源保障方面，印尼作為全球鎳資源核心供給方，近年持續(xù)出臺產(chǎn)業(yè)政策，推動(dòng)鎳礦向高附加值冶煉與電池材料環(huán)節(jié)延伸，中資企業(yè)密集布局當(dāng)?shù)劓囐Y源與前驅(qū)體項(xiàng)目，成為保障國內(nèi)鋰電供應(yīng)鏈穩(wěn)定的重要方向。但伴隨政策調(diào)整、國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化與項(xiàng)目投資節(jié)奏優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)鏈合作出現(xiàn)階段性調(diào)整，多家企業(yè)對海外項(xiàng)目采取更審慎的投資策略，注重風(fēng)險(xiǎn)可控與投入產(chǎn)出匹配。
當(dāng)前鋰電產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，上游資源價(jià)格波動(dòng)、中游產(chǎn)能利用率分化、下游需求節(jié)奏變化，使得企業(yè)更傾向于聚焦主業(yè)、優(yōu)化資本開支。券商研報(bào)普遍認(rèn)為，2026年鋰電行業(yè)將延續(xù)量增態(tài)勢，全球動(dòng)力電池與儲(chǔ)能（885921）電池需求保持雙位數(shù)增長，磷酸鐵鋰等高性價(jià)比路線滲透率持續(xù)提升，正極材料出貨量有望快速增長。機(jī)構(gòu)指出，行業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，具備技術(shù)優(yōu)勢、客戶結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、供應(yīng)鏈閉環(huán)能力的龍頭企業(yè)更具韌性。
同時(shí)，券商提示行業(yè)仍面臨多重不確定性：海外資源國政策調(diào)整、貿(mào)易環(huán)境變化可能影響海外項(xiàng)目推進(jìn)節(jié)奏；上游原材料價(jià)格波動(dòng)對產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配形成擾動(dòng)；產(chǎn)能階段性過剩與行業(yè)競爭加劇，或?qū)?dǎo)致盈利水平分化。中長期來看，隨著海外布局更加理性、技術(shù)迭代持續(xù)推進(jìn)、海內(nèi)外市場協(xié)同深化，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈將逐步走向更穩(wěn)健的發(fā)展格局，資源保障、材料升級與全球化合規(guī)運(yùn)營，成為企業(yè)核心競爭力的重要組成部分。
