央廣網(wǎng)北京2月11日消息（記者任芳言）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所2月9日宣布優(yōu)化再融資一攬子措施。在進(jìn)一步支持優(yōu)質(zhì)上市公司創(chuàng)新發(fā)展方面，滬深北交易所明確：對(duì)經(jīng)營(yíng)治理與信息披露規(guī)范、具有代表性與市場(chǎng)認(rèn)可度的優(yōu)質(zhì)上市公司，優(yōu)化再融資審核，進(jìn)一步提高再融資效率。經(jīng)濟(jì)之聲《財(cái)經(jīng)態(tài)度》就此采訪了中國政法大學(xué)資本研究中心研究員劉彪。
劉彪認(rèn)為，這些舉措是資本市場(chǎng)深化改革的關(guān)鍵一步，不僅是融資門檻的調(diào)整，更是通過制度設(shè)計(jì)引導(dǎo)資金精準(zhǔn)支持科技創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。長(zhǎng)期以來，投資者對(duì)IPO（首次公開募股）更為關(guān)注，但再融資在支持已上市企業(yè)做大做強(qiáng)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面同樣重要。優(yōu)化再融資后，資源有望進(jìn)一步向經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、治理規(guī)范、信息披露透明、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)認(rèn)可度的優(yōu)質(zhì)公司集中，而基本面薄弱、規(guī)范性不足的公司融資難度或?qū)⒓哟?，這也會(huì)倒逼上市公司提升自身質(zhì)量。
為更好適應(yīng)科創(chuàng)企業(yè)再融資需求，滬、深交易所已修訂上市公司“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”規(guī)則，明確主板企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。劉彪認(rèn)為，將“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板延伸至主板是此次改革的一大亮點(diǎn)。不少主板企業(yè)同樣具備科創(chuàng)屬性，但無形資產(chǎn)占比高、重資產(chǎn)不足，受制于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)。相關(guān)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的落地，有助于主板科創(chuàng)企業(yè)的融資需求與其發(fā)展規(guī)律更匹配，高研發(fā)企業(yè)現(xiàn)金流壓力有望緩解。
在募集資金用途方面，新規(guī)允許符合條件的主板公司補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)比例突破30%的限制，超過部分用于和主業(yè)相關(guān)的研發(fā)投入。在劉彪看來，上市公司協(xié)同整合應(yīng)聚焦主業(yè)，和企業(yè)原有業(yè)務(wù)在技術(shù)、市場(chǎng)、供應(yīng)鏈或客戶資源等方面高度相關(guān)。而脫離主業(yè)、缺乏產(chǎn)業(yè)邏輯支撐的跨界投資，應(yīng)被列為重點(diǎn)防范和監(jiān)管的對(duì)象。從監(jiān)管角度，穿透式問詢、專戶監(jiān)管以及中介機(jī)構(gòu)核查責(zé)任等針對(duì)性舉措，有助于為鼓勵(lì)創(chuàng)新與防范多元化風(fēng)險(xiǎn)劃清邊界。
