昨天，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)部署，北京證券交易所推出優(yōu)化再融資一攬子措施，支持優(yōu)質(zhì)上市公司用好再融資相關(guān)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。北交所表示，此舉有利于建立北交所再融資與首發(fā)小額按需、快速接續(xù)的融資機(jī)制，持續(xù)服務(wù)中小企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)再融資
再融資作為資本市場(chǎng)投融資功能的重要組成部分，對(duì)上市公司特別是中小企業(yè)借助資本市場(chǎng)發(fā)展壯大、做優(yōu)做強(qiáng)具有重要作用。一攬子措施提出，將大力支持經(jīng)營(yíng)治理、信息披露規(guī)范，具有代表性與市場(chǎng)認(rèn)可度的優(yōu)質(zhì)上市公司再融資。
北交所2021年成立，今年已進(jìn)入第五年，上市公司數(shù)量持續(xù)增加，目前已達(dá)292家。隨著這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、創(chuàng)新屬性、成長(zhǎng)能力的顯著提升，加之二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)活躍，上市公司的再融資需求逐步增強(qiáng)。
“本次再融資優(yōu)化措施積極回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切?！北苯凰嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，交易所將充分用好上市公司日常監(jiān)管掌握的情況，對(duì)這些優(yōu)質(zhì)上市公司優(yōu)化再融資審核，進(jìn)一步提高再融資效率。
“北交所堅(jiān)持扶優(yōu)、扶科導(dǎo)向，對(duì)優(yōu)質(zhì)上市公司和科技創(chuàng)新公司再融資作出針對(duì)性安排?！毕嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，將以此加大政策支持力度，引導(dǎo)資源加快向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域聚集。
記者了解到，現(xiàn)行再融資注冊(cè)辦法要求，再融資募集資金應(yīng)當(dāng)主要投向主業(yè)。此次一攬子措施提出，支持優(yōu)質(zhì)上市公司將再融資募集資金用于與主營(yíng)業(yè)務(wù)緊密相關(guān)或高度協(xié)同的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)領(lǐng)域，投向第二增長(zhǎng)曲線業(yè)務(wù)。
相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次再融資優(yōu)化措施提高對(duì)募集資金用于“第二增長(zhǎng)曲線”的包容度，有利于體現(xiàn)北交所對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的包容性、適應(yīng)性，促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。
未盈利企業(yè)也可再融資
再融資可為上市公司提供源源不斷的資金支持。為提高對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)再融資的制度包容性，一攬子措施提出，存在破發(fā)情形的上市公司，可以通過(guò)定向增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式合理融資，募集資金需投向主營(yíng)業(yè)務(wù)。
對(duì)于措施優(yōu)化的考慮，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng)新企業(yè)受行業(yè)周期（883436）調(diào)整、市場(chǎng)環(huán)境變化等因素影響，股價(jià)可能階段性處于破發(fā)狀態(tài)，但其可能在產(chǎn)業(yè)鏈自主可控、新質(zhì)生產(chǎn)力培育等方面具有重要作用。
“支持此類企業(yè)再融資，有利于保障企業(yè)研發(fā)投入的連續(xù)性，提高研發(fā)項(xiàng)目成功率，推動(dòng)科技成果高效轉(zhuǎn)化?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。
與此相似，制度包容性還體現(xiàn)在支持按照未盈利標(biāo)準(zhǔn)上市且尚未盈利的科創(chuàng)企業(yè)按需、合理實(shí)施再融資。這將進(jìn)一步暢通優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)再融資渠道，有效緩解科創(chuàng)企業(yè)資金壓力，填補(bǔ)研發(fā)與商業(yè)化“燒錢期”資金缺口問(wèn)題，為具備技術(shù)實(shí)力和發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)企業(yè)提供必要的融資支持。
擴(kuò)大簡(jiǎn)易程序適用范圍
如何從制度上進(jìn)一步便利上市公司再融資？一攬子措施提出，首先是優(yōu)化再融資預(yù)案披露機(jī)制。
據(jù)了解，由于再融資預(yù)案披露到提交再融資申報(bào)材料存在一定時(shí)間差，保薦機(jī)構(gòu)、上市公司等還需要完成大量籌備工作。一攬子措施提出，為減少等待時(shí)間，進(jìn)一步提高融資效率，允許上市公司披露再融資預(yù)案時(shí)，不受前次募集資金原則上應(yīng)基本使用完畢的限制。
上市公司再融資時(shí)，需簡(jiǎn)要披露前次募集資金使用情況，以及后續(xù)資金使用進(jìn)度的考量安排。等到申報(bào)時(shí)，前次募集資金使用進(jìn)度原則上應(yīng)當(dāng)達(dá)到基本使用完畢的標(biāo)準(zhǔn)。
一攬子措施的另一大亮點(diǎn)是優(yōu)化簡(jiǎn)易程序負(fù)面清單。北交所為1億元以下的再融資提供簡(jiǎn)易程序通道。記者獲悉，隨著上市公司多元化融資需求增加，今年北交所將實(shí)現(xiàn)簡(jiǎn)易程序案例的落地。
從資本市場(chǎng)實(shí)踐看，部分企業(yè)在采用簡(jiǎn)易程序再融資時(shí)，可能因觸發(fā)負(fù)面清單，導(dǎo)致簡(jiǎn)易程序無(wú)法實(shí)施。聚焦這一問(wèn)題，本次再融資優(yōu)化措施進(jìn)一步提高對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)再融資制度的包容性，優(yōu)化簡(jiǎn)易程序負(fù)面清單，一定程度上擴(kuò)大簡(jiǎn)易程序適用范圍，進(jìn)一步滿足中小企業(yè)小額快速融資需求。
一攬子措施落地過(guò)程中，北交所再融資全鏈條監(jiān)管將進(jìn)一步強(qiáng)化，嚴(yán)防上市公司“帶病申報(bào)”再融資，從源頭上把好關(guān)，更加精準(zhǔn)地支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展。
