策略
當投資者預(yù)期市場會出現(xiàn)大幅變動，但又不能準確判斷標的證券變動方向時，可以買入相同數(shù)量、相同行權(quán)價的同月認購和認沽期權(quán)來構(gòu)成買入跨式策略，或者買入相同數(shù)量、同月低行權(quán)價的認沽期權(quán)和高行權(quán)價的認購期權(quán)來構(gòu)成買入勒式策略，捕捉市場大幅變動的收益。
案例
2026年初市場經(jīng)過2個月的橫盤震蕩，投資者認為科創(chuàng)板后市波動率將大幅放大。
跨式策略
2026年1月6日，投資者買入10張科創(chuàng)50（1B0688）購1月1500，同時買入10張科創(chuàng)50（1B0688）沽1月1500，于1月23日平倉，獲利4600元。
勒式策略
如果投資者選擇勒式策略，相較于跨式策略，策略的權(quán)利金支出有所下降，即策略風(fēng)險略有下降，但需現(xiàn)貨更大的實際波動才能獲利，收益也會略有下降。
2026年1月6日，投資者買入10張科創(chuàng)50（1B0688）購1月1600，同時買入10張科創(chuàng)50（1B0688）沽1月1400，于1月23日平倉，獲利1790元。雖然絕對收益低于跨式策略，但由于開倉成本低，勒式策略的收益率為65%，高于跨式策略的50%。
