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中國(guó)證券報(bào)
習(xí)近平在中共中央政治局第二十四次集體學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)?發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)?堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)?推動(dòng)我國(guó)未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展不斷取得新突破
中共中央政治局1月30日下午就前瞻布局和發(fā)展未來(lái)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行第二十四次集體學(xué)習(xí)。中共中央總書(shū)記習(xí)近平在主持學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速演進(jìn)，前沿技術(shù)不斷涌現(xiàn)，引領(lǐng)和支撐未來(lái)產(chǎn)業(yè)快速崛起。要站在推進(jìn)強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)的戰(zhàn)略高度，立足客觀條件，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、梯度培育，推動(dòng)我國(guó)未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展不斷取得新突破。
“小確幸”式狂歡暗藏風(fēng)險(xiǎn)?LOF套利狂潮誰(shuí)在推波助瀾
“快！這個(gè)還能申購(gòu)！”“這個(gè)可以申購(gòu)100元，那個(gè)可以申購(gòu)500元，又可以薅羊毛了”……近期，在一些社交媒體評(píng)論區(qū)，類似的對(duì)話此起彼伏，爆款套利教程頻頻涌現(xiàn)，一股LOF（上市型開(kāi)放式基金）套利熱潮正快速發(fā)酵。
這場(chǎng)突如其來(lái)的熱浪，不僅讓LOF這一原本小眾的投資品種走入大眾視野，更折射出當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下投資者心態(tài)、投資邏輯的新特點(diǎn)。社媒KOL（意見(jiàn)領(lǐng)袖）效應(yīng)愈發(fā)凸顯。然而，套利并非穩(wěn)賺不賠，在眾多投資者將LOF套利形容為“小確幸”的背后，潛藏的風(fēng)險(xiǎn)也值得冷靜審視。
夯實(shí)可持續(xù)發(fā)展信息披露基礎(chǔ)?北交所修訂可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南
近日，北交所發(fā)布修訂后的《北京證券交易所上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南》。修訂后的《指南》進(jìn)一步明確了相關(guān)議題的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇、核算方法及披露內(nèi)容，有助于上市公司提升ESG報(bào)告的編制能力和報(bào)告質(zhì)量。
1月制造業(yè)生產(chǎn)保持?jǐn)U張?金融市場(chǎng)活躍度較高
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.3%，比上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，其中，生產(chǎn)指數(shù)為50.6%，高于臨界點(diǎn)，制造業(yè)生產(chǎn)保持?jǐn)U張。非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為49.4%，從行業(yè)看，貨幣金融服務(wù)、資本市場(chǎng)服務(wù)、保險(xiǎn)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均高于65.0%，金融市場(chǎng)活躍度較高。
上海證券報(bào)
美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變?機(jī)構(gòu)熱議大類資產(chǎn)后市走向
北京時(shí)間1月29日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間繼續(xù)維持在3.5%至3.75%。展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2026年美聯(lián)儲(chǔ)仍有較大概率進(jìn)行降息。從資產(chǎn)配置角度來(lái)看，美元將持續(xù)承壓，全球資本或?qū)⒓铀倭飨蚍敲朗袌?chǎng)。與此同時(shí)，黃金、大宗商品及亞太權(quán)益資產(chǎn)被普遍看好，而部分非美貨幣也成為機(jī)構(gòu)關(guān)注重點(diǎn)。
在2026年1月聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)決定將政策利率區(qū)間維持在3.5%至3.75%，符合市場(chǎng)預(yù)期。這是自2025年下半年連續(xù)3次降息后，美聯(lián)儲(chǔ)首次暫停寬松步伐。
多重風(fēng)險(xiǎn)高懸?一批ST公司拉響退市風(fēng)險(xiǎn)“警報(bào)”
伴隨2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告密集發(fā)布，一批上市公司拉響退市風(fēng)險(xiǎn)“警報(bào)”。
據(jù)上海證券報(bào)初步統(tǒng)計(jì)，近期，已有ST觀典、ST巖石、ST精倫、ST春天等多家ST公司發(fā)布公告，提示投資者關(guān)注退市風(fēng)險(xiǎn)。其中，ST巖石、ST精倫已明確觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，預(yù)計(jì)2025年年報(bào)披露后終止上市。*ST太和等公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)則暫時(shí)“踩線達(dá)標(biāo)”，但會(huì)計(jì)師均不能確定其2025年扣除后的營(yíng)業(yè)收入超過(guò)3億元，仍存在退市風(fēng)險(xiǎn)隱患。
春季行情向縱深演繹?機(jī)構(gòu)判斷市場(chǎng)風(fēng)格或趨于均衡
上周，A股市場(chǎng)板塊輪動(dòng)速度加快，前期表現(xiàn)較好的部分計(jì)算機(jī)、新能源概念有所回調(diào)，以白酒、地產(chǎn)為代表的前期滯漲資產(chǎn)則表現(xiàn)相對(duì)亮眼。此外，受國(guó)際貴金屬價(jià)格在持續(xù)上漲后高位巨震影響，上周五有色金屬板塊大幅回調(diào)。
券商策略展望報(bào)告顯示：雖然臨近春節(jié)長(zhǎng)假，但A股市場(chǎng)交投活躍度依然處于較高水平，資金對(duì)高景氣板塊的承接力強(qiáng)勁，預(yù)示春季行情仍有進(jìn)一步演繹的空間；短期市場(chǎng)或呈結(jié)構(gòu)性震蕩，而隨著春季行情進(jìn)入后半程，2月市場(chǎng)風(fēng)格可能進(jìn)一步向權(quán)重板塊、價(jià)值風(fēng)格切換。
南向資金開(kāi)年凈流入逾580億元?機(jī)構(gòu)看好港股中長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)
2025年四季度，港股在資金面等因素?cái)_動(dòng)下承壓。進(jìn)入2026年，港股顯著走強(qiáng)，與此同時(shí)，南向資金凈流入額超過(guò)580億元。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著基本面持續(xù)改善、企業(yè)盈利預(yù)期回升，疊加全球流動(dòng)性環(huán)境轉(zhuǎn)向?qū)捤?，?dāng)前仍處于估值洼地的港股市場(chǎng)，尤其是以科技、醫(yī)藥、新消費(fèi)為代表的成長(zhǎng)板塊，正迎來(lái)日益清晰的中長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)。
2025年，南向資金累計(jì)凈流入1.3萬(wàn)億元，為滬港通、深港通開(kāi)通以來(lái)歷年凈流入額之最。2026年以來(lái)，南向資金仍未停止布局步伐，數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日，南向資金今年以來(lái)凈流入587.73億元。在資金的持續(xù)推動(dòng)下，港股顯著走強(qiáng)。截至1月29日，恒生指數(shù)今年以來(lái)上漲9.12%，在全球重要指數(shù)中位居前列。
證券時(shí)報(bào)
《求是》雜志發(fā)表習(xí)近平總書(shū)記重要文章?走好中國(guó)特色金融發(fā)展之路，建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)
2月1日出版的第3期《求是》雜志將發(fā)表中共中央總書(shū)記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平的重要文章《走好中國(guó)特色金融發(fā)展之路，建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)》。
習(xí)近平在中共中央政治局第二十四次集體學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)?發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)?堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)?推動(dòng)我國(guó)未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展不斷取得新突破
中共中央政治局1月30日下午就前瞻布局和發(fā)展未來(lái)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行第二十四次集體學(xué)習(xí)。中共中央總書(shū)記習(xí)近平在主持學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速演進(jìn)，前沿技術(shù)不斷涌現(xiàn)，引領(lǐng)和支撐未來(lái)產(chǎn)業(yè)快速崛起。要站在推進(jìn)強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)的戰(zhàn)略高度，立足客觀條件，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、梯度培育，推動(dòng)我國(guó)未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展不斷取得新突破。
黃金白銀一跳驚魂?流動(dòng)性風(fēng)暴敲響警鐘
近日，貴金屬市場(chǎng)風(fēng)云突變，此前一路高歌猛進(jìn)的黃金和白銀掉頭向下，上演了一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的“高臺(tái)跳水”。
數(shù)據(jù)顯示，1月30日，倫敦金現(xiàn)創(chuàng)40年來(lái)最大單日跌幅，跌幅達(dá)9.25%；白銀更是上演“斷崖式下跌”，倫敦銀現(xiàn)在1月30日創(chuàng)下121.65美元/盎司高點(diǎn)后巨幅震蕩，1月31日凌晨的最大跌幅突破35%，最低下探至74.28美元/盎司，刷新歷史最大日內(nèi)跌幅紀(jì)錄。
價(jià)格的波動(dòng)本是市場(chǎng)的常態(tài)，但此次金銀價(jià)格從暴漲到暴跌的極端表現(xiàn)，再次凸顯了當(dāng)前全球金融市場(chǎng)的復(fù)雜性和脆弱性。從宏觀風(fēng)向到交易結(jié)構(gòu)，再到投資者的非理性行為，多重因素交織共振，最終釀成了一場(chǎng)劇烈的市場(chǎng)震蕩，這不僅是一次價(jià)格回調(diào)，更像一堂深刻而及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)警示課。
資源主題基金開(kāi)年一馬當(dāng)先?提防一致性預(yù)期過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)
在“金銀珠寶”的強(qiáng)勢(shì)助力下，公募基金2026年開(kāi)年首月收益最高的達(dá)到54.76%。
2026年開(kāi)年首月，A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情特征凸顯，權(quán)益類基金賺錢效應(yīng)釋放，業(yè)績(jī)喜迎開(kāi)門(mén)紅，其中，資源主題基金強(qiáng)勢(shì)霸屏業(yè)績(jī)榜單，在首月收益十強(qiáng)基金中，9只基金均重倉(cāng)配置資源賽道，周期已成基金經(jīng)理開(kāi)年選股的最大偏好。去年風(fēng)靡市場(chǎng)的科技行業(yè)基金，僅占據(jù)一個(gè)席位，公募業(yè)績(jī)榜單的行業(yè)主題特征已上演一輪快速切換。
證券日?qǐng)?bào)
上市公司再融資戰(zhàn)略投資者擴(kuò)容?暢通“長(zhǎng)期資本”入市渠道
1月30日，證監(jiān)會(huì)對(duì)《〈上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法〉第九條、第十條、第十一條、第十三條、第四十條、第五十七條、第六十條有關(guān)規(guī)定的適用意見(jiàn)——證券期貨法律適用意見(jiàn)第18號(hào)》進(jìn)行修改并公開(kāi)征求意見(jiàn)，以完善上市公司再融資戰(zhàn)略投資者制度。
此次修改擬將全國(guó)社?；?、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)（職業(yè)）年金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、公募基金、銀行理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)投資者納入戰(zhàn)略投資者范疇，并將其界定為“資本投資者”，新規(guī)同時(shí)明確了5%的最低持股比例要求、資本投資者基本條件與信息披露要求。
受訪專家認(rèn)為，此次修改旨在進(jìn)一步發(fā)揮戰(zhàn)略投資者對(duì)上市公司的賦能作用，并為中長(zhǎng)期資金入市提供堅(jiān)實(shí)的制度保障。
北交所與新三板協(xié)同發(fā)力?服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展
1月30日，證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席吳清在北京召開(kāi)座談會(huì)，指出“促進(jìn)北交所、新三板一體化高質(zhì)量發(fā)展”。
當(dāng)前，北交所在服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)方面成效顯著，而新三板的“苗圃”作用也日益凸顯，一個(gè)清晰的“層層遞進(jìn)、上下聯(lián)動(dòng)”的市場(chǎng)體系正在形成。
三方面發(fā)力鞏固資本市場(chǎng)穩(wěn)中向好勢(shì)頭
1月30日，證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席吳清在北京召開(kāi)座談會(huì)，與部分境內(nèi)外上市公司代表深入交流，充分聽(tīng)取意見(jiàn)建議。吳清強(qiáng)調(diào)，要緊緊圍繞防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的工作主線，全力鞏固資本市場(chǎng)穩(wěn)中向好勢(shì)頭。
資本市場(chǎng)是金融體系的重要組成部分，統(tǒng)籌推進(jìn)防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展三方面工作，既是推動(dòng)資本市場(chǎng)自身改革發(fā)展的迫切需求，也是鞏固經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢(shì)頭的必然要求。
首先，從防風(fēng)險(xiǎn)的角度看，近年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，但仍面臨一些復(fù)雜嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。因此，必須始終把防風(fēng)險(xiǎn)放在首要位置，筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線。
光模塊行業(yè)迎高景氣周期供應(yīng)鏈與技術(shù)成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵
近期，光模塊龍頭企業(yè)密集發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告。
例如，中際旭創(chuàng)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中際旭創(chuàng)”）預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)98億元至118億元，同比增長(zhǎng)89.5%至128.17%；成都新易盛通信技術(shù)股份有限公司預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)231.24%至248.86%；蘇州天孚光通信股份有限公司預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%至60%。
中國(guó)銀河證券在研報(bào)中表示，相關(guān)龍頭公司業(yè)績(jī)普遍超預(yù)期，光模塊景氣度“仍舊處于上升通道中”。