創(chuàng)下近10年首虧的建發(fā)股份（600153）在內(nèi)部子公司開啟了人事更迭。

　　近日，市場有消息稱，建發(fā)股份旗下子公司建發(fā)房產(chǎn)迎來了新董事長，原總經(jīng)理林偉國升任董事長，并繼續(xù)擔(dān)任建發(fā)國際董事會主席。

　　林偉國于2007年加入建發(fā)房產(chǎn)，歷任財務(wù)總監(jiān)、總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理，主導(dǎo)“燈塔項目”戰(zhàn)略，聚焦杭州、成都等核心城市高端市場。

　　業(yè)績是他升任的主要推動力。

　　2025年，建發(fā)房產(chǎn)保持增長，前三季度為建發(fā)股份房地產(chǎn)業(yè)務(wù)分部貢獻歸母凈利潤7.8億元，同比增加1.21億元。前三季度，建發(fā)房產(chǎn)實現(xiàn)合同銷售金額957.4億元，同比增長12.6%，權(quán)益銷售金額711.5億元，同比增長7.6%。

　　幾乎同一時間，建發(fā)股份另一家子公司聯(lián)發(fā)集團同樣出現(xiàn)高層變動，情況卻完全相反。

　　信息顯示，聯(lián)發(fā)集團董事長王文懷被曝已經(jīng)辭職并不再擔(dān)任建發(fā)集團旗下任何子公司職位，目前正在走離職審計流程�！秶�際金融報》記者據(jù)此向聯(lián)發(fā)方面求證，對方表示王文懷因個人原因離開。

　　王文懷是2025年2月初上任的，至今尚不足一年。彼時，“建發(fā)系”進行了一輪罕見的人事調(diào)整，原本在建發(fā)集團分管投資多年的王文懷“空降”聯(lián)發(fā)集團出任董事長，另有數(shù)名核心管理層職位發(fā)生變動。

　　這個時候的聯(lián)發(fā)集團已經(jīng)虧損數(shù)年，王文懷是來“救火”的。上任后，王文懷著手進行了一系列的改革措施，比如撤銷了所有的城市公司，重組為10個由總部直管的事業(yè)部，集權(quán)于總部；再比如帶領(lǐng)團隊進入核心城市高溢價拿地，并從此前的聯(lián)合拿地開發(fā)轉(zhuǎn)向獨立操盤。

　　2025年，聯(lián)發(fā)集團推出錨定年輕群體的“新青年戰(zhàn)略”，聲稱要打造“優(yōu)總價、高品質(zhì)、強運營、智慧化”的、具有市場競爭力的“新青年好房子”。

　　很顯然，王文懷想要帶領(lǐng)聯(lián)發(fā)集團走出一條差異化道路。但在房地產(chǎn)下行的當(dāng)下，這些“刀刃向內(nèi)”的改革反而加劇了“陣痛”。

　　2025年上半年，聯(lián)發(fā)集團合共實現(xiàn)營收102.01億元，同比下滑26.4%，其中83.29%、對應(yīng)84.96億元的收入來自房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，而該業(yè)務(wù)在上年同期貢獻了125.55億元的收入，降幅超過30%。

　　這種情況下，聯(lián)發(fā)集團加大馬力摘地調(diào)倉。去年6月20日，其獨自摘下曹路科教園區(qū)C1A-3、C1A-7地塊，41.7%的溢價創(chuàng)下上海集中供地以來最高溢價率紀(jì)錄；前一日，聯(lián)發(fā)集團還以46.6%的溢價摘下了深圳龍華民治地塊。

　　但“換倉”策略的成果很難在短期內(nèi)于業(yè)績端有所體現(xiàn)，聯(lián)發(fā)集團往年在低能級城市投資所帶來的資產(chǎn)減值效應(yīng)還未完全出清，這是導(dǎo)致業(yè)績萎靡的主要因素。

　　聯(lián)合資信曾在一則報告中指出，截至2025年3月底，聯(lián)發(fā)集團全口徑在建項目預(yù)計總投資483.85億元，預(yù)計可銷售總額522.29億元，“存量項目盈利空間一般，主要系前期公司獲取的土地因地價獲取成本較高”。

　　建發(fā)股份的業(yè)績預(yù)虧報告里也強調(diào)了這一點。

　　日前，建發(fā)股份對外宣布，預(yù)計2025年度歸母凈利潤為負(fù)值，原因之一是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)子公司聯(lián)發(fā)集團年內(nèi)結(jié)算利潤為負(fù)、存貨跌價準(zhǔn)備計提增加。

　　按其所言，2025年全年，聯(lián)發(fā)集團地產(chǎn)項目年度結(jié)轉(zhuǎn)收入規(guī)模同比下降，疊加前期高地價項目集中結(jié)轉(zhuǎn)的影響，整體結(jié)算利潤為負(fù)。

　　同時，受行業(yè)波動及加大力度促銷去化等因素影響，“聯(lián)發(fā)集團計提的存貨跌價準(zhǔn)備預(yù)計將大幅增加，導(dǎo)致業(yè)績進一步承壓”。

　　“革新派”王文懷離場后，聯(lián)發(fā)集團又該如何走出泥潭？