證券之星消息，2026年1月21日帝科股份（300842）發(fā)布公告稱浙商證券（601878）、青云投資、旺旺投資、汐泰投資、開源證券、勤辰資產(chǎn)、歌汝私募、玄元投資、趣時(shí)資產(chǎn)、凱鹿資產(chǎn)、南土資產(chǎn)、華源證券、匯盛投資、AnatoleInvestment、晨曦投資、福澤源基金、五地投資、涇溪投資、亞太財(cái)險(xiǎn)、天風(fēng)證券（601162）、華龍證券、廣發(fā)自營(yíng)、青島建信安盈、上善如是基金、國(guó)聯(lián)民生（601456）證券、華西證券（002926）于2026年1月19日調(diào)研我司。

　　具體內(nèi)容如下：

　　一、簡(jiǎn)要介紹2025年業(yè)績(jī)預(yù)告情況

　　2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損2億元至3億元(上年同期盈利3.6億元)；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)盈利1.6億元至2.4億元(上年同期盈利4.39億元)，同比下降63.56%至45.34%。以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為初步測(cè)算結(jié)果，未經(jīng)審計(jì)，與會(huì)計(jì)師事務(wù)所預(yù)溝通無(wú)重大分歧。問(wèn)：答環(huán)節(jié)

　　答：二、問(wèn)環(huán)節(jié)

　　問(wèn)：公司存儲(chǔ)業(yè)務(wù)相對(duì)同行的競(jìng)爭(zhēng)壁壘是什么

　　答：公司存儲(chǔ)業(yè)務(wù)具有技術(shù)、設(shè)備、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。第一，核心團(tuán)隊(duì)貫穿“應(yīng)用性開發(fā)設(shè)計(jì)—分選—封測(cè)”具備強(qiáng)大的一體化方案設(shè)計(jì)能力，這種一體化優(yōu)勢(shì)是自身可以提高晶圓處理能力的核心邏輯；第二，相關(guān)技術(shù)的晶圓測(cè)試設(shè)備采用專用化設(shè)計(jì)，具備獨(dú)特技術(shù)優(yōu)勢(shì)且不對(duì)外銷售，有硬件壁壘；第三，公司與下游業(yè)內(nèi)主流SOC芯片設(shè)計(jì)企業(yè)長(zhǎng)期合作互相賦能協(xié)同拓展市場(chǎng)，提供高性價(jià)比產(chǎn)品。

　　問(wèn)：公司存儲(chǔ)業(yè)務(wù)產(chǎn)品有自己的品牌么？

　　答：公司存儲(chǔ)業(yè)務(wù)主要面向B端，主要有晶凱、因夢(mèng)兩個(gè)品牌對(duì)外銷售。

　　問(wèn)：公司高銅漿料產(chǎn)品與原銀漿產(chǎn)品價(jià)格和用量差異？

　　答：公司高銅漿料產(chǎn)品目前銀含量在20%左右，單片漿料耗量要多于原純銀漿產(chǎn)品，但價(jià)格具備明顯優(yōu)勢(shì)。受益于銀價(jià)高企及TOPCon高功率組件差異化競(jìng)爭(zhēng)需求，市場(chǎng)前景樂(lè)觀。高銅漿料采用直接計(jì)價(jià)模式，憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)可以維持較高毛利水平。

　　問(wèn)：公司在未來(lái)如何平衡光伏與存儲(chǔ)兩個(gè)業(yè)務(wù)方向？

　　答：公司一直是一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司，過(guò)往致力于賦能新能源革命，現(xiàn)在也要把握新的歷史機(jī)遇，賦能I科技革命。現(xiàn)有高性能電子材料主要產(chǎn)品是光伏導(dǎo)電漿料，未來(lái)公司將繼續(xù)發(fā)力電子漿料主業(yè)，從傳統(tǒng)的光伏導(dǎo)電漿料、半導(dǎo)體封裝材料延伸至太空光伏以及商業(yè)航天應(yīng)用，拓展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，夯實(shí)市場(chǎng)領(lǐng)先地位。同時(shí)，上市公司管理層已經(jīng)明確存儲(chǔ)業(yè)務(wù)作為第二主業(yè)，持續(xù)加大投入，目標(biāo)未來(lái)兩三年發(fā)展成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的第三方DRM存儲(chǔ)模組企業(yè)。

　　問(wèn)：存儲(chǔ)行業(yè)周期是否會(huì)對(duì)公司相關(guān)業(yè)務(wù)盈利能力產(chǎn)生較大影響？

　　答：公司存儲(chǔ)業(yè)務(wù)是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)貫穿DRM芯片應(yīng)用性開發(fā)設(shè)計(jì)、晶圓測(cè)試分選、存儲(chǔ)封裝測(cè)試一體化布局且規(guī)模量產(chǎn)的企業(yè)，在不同類型晶圓導(dǎo)入、成本品質(zhì)控制以及客戶需求反應(yīng)方面具備明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，且非重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，存儲(chǔ)行業(yè)周期性波動(dòng)對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)的影響小于同行。未來(lái)三年基于市場(chǎng)需求以及公司存儲(chǔ)業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司存儲(chǔ)業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。

　　問(wèn)：公司分別于2024年和2025年并購(gòu)因夢(mèng)控股及江蘇晶凱，兩家公司有什么分別？

　　答：存儲(chǔ)業(yè)務(wù)板塊是上市公司新近重點(diǎn)布局的業(yè)務(wù)板塊，上市公司2024年9月收購(gòu)因夢(mèng)控股51%股權(quán)，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況在2025年10月公告收購(gòu)江蘇晶凱62.5%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。因夢(mèng)控股主要負(fù)責(zé)自有品牌DRM存儲(chǔ)芯片產(chǎn)品應(yīng)用性開發(fā)設(shè)計(jì)、晶圓采購(gòu)和產(chǎn)品銷售，江蘇晶凱主要負(fù)責(zé)存儲(chǔ)芯片封裝測(cè)試以及晶圓測(cè)試業(yè)務(wù)，主要客戶為因夢(mèng)控股。兩次收購(gòu)?fù)瓿珊螅�上市公司存�?chǔ)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了貫穿“應(yīng)用性開發(fā)設(shè)計(jì)——晶圓測(cè)試——封測(cè)”一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

　　問(wèn)：公司存儲(chǔ)業(yè)務(wù)無(wú)晶圓生產(chǎn)能力是否面臨供給短缺？

　　答：公司雖然無(wú)晶圓生產(chǎn)能力，但是公司憑借“應(yīng)用性開發(fā)設(shè)計(jì)—分選—封測(cè)”一體化處理能力，晶圓采購(gòu)更具多樣性，有效保障生產(chǎn)需求。

　　問(wèn)：公司白銀期貨業(yè)務(wù)規(guī)模是否與實(shí)際業(yè)務(wù)匹配？

　　答：公司不直接承擔(dān)銀粉價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。為進(jìn)一步降低銀點(diǎn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司對(duì)銷售訂單與采購(gòu)訂單的白銀差額部分進(jìn)行白銀期貨對(duì)沖。白銀期貨對(duì)沖與公司日常經(jīng)營(yíng)需求緊密相關(guān)，具備明確的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。2025年白銀期貨期末按照資產(chǎn)負(fù)債表日銀點(diǎn)計(jì)提公允價(jià)值變動(dòng)損失較大，是由于白銀作為貴金屬占原材料成本比例高且公司銷售規(guī)模大，疊加銀點(diǎn)上漲的影響，整體業(yè)務(wù)比例并不大，與實(shí)際業(yè)務(wù)情況相匹配。

　　問(wèn)：公司存儲(chǔ)業(yè)務(wù)是否在AI數(shù)據(jù)中心方面有應(yīng)用或儲(chǔ)備？

　　答：公司積極布局I算力及端側(cè)I相關(guān)產(chǎn)品，在I數(shù)據(jù)中心方面未來(lái)計(jì)劃開拓服務(wù)器CXL內(nèi)存池相關(guān)產(chǎn)品，暫未形成收入。

　　帝科股份主營(yíng)業(yè)務(wù)：研發(fā)、生產(chǎn)及銷售應(yīng)用于太陽(yáng)能光伏、顯示/照明與半導(dǎo)體等領(lǐng)域的高性能導(dǎo)電漿料。

　　帝科股份2025年三季報(bào)顯示，前三季度公司主營(yíng)收入127.24億元，同比上升10.55%；歸母凈利潤(rùn)2945.66萬(wàn)元，同比下降89.94%；扣非凈利潤(rùn)1.27億元，同比下降68.93%；其中2025年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入43.84億元，同比上升11.76%；單季度歸母凈利潤(rùn)-4035.07萬(wàn)元，同比下降167.32%；單季度扣非凈利潤(rùn)3812.65萬(wàn)元，同比下降34.05%；負(fù)債率81.75%，投資收益-3240.7萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用1.11億元，毛利率7.78%。

　　該股最近90天內(nèi)共有5家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)5家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為67.96。

　　以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

　　融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出1.68億，融資余額減少；融券凈流入33.13萬(wàn)，融券余額增加。