“股神”巴菲特雖然宣布隱退了，但他的投資旗艦伯克希爾·哈撒韋（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“伯克希爾”）依然受到眾多投資者的關(guān)注。由于重大投資依舊是由巴菲特做主，伯克希爾的大筆買(mǎi)賣(mài)依舊能指引“股神”擁躉們的投資方向。

　　日前，伯克希爾公布了今年第三季度的投資報告。第三季度，伯克希爾買(mǎi)入了64億美元股票，賣(mài)出了125億美元股票，這是其連續第十二個(gè)季度凈賣(mài)出股票。最引人注目的是，在三季度，伯克希爾新買(mǎi)入Alphabet（谷歌母公司）1785萬(wàn)股股票，市值約43.4億美元，在伯克希爾持倉中占1.62%。這是伯克希爾首次買(mǎi)入Alphabet，也是首次大規模買(mǎi)入一家互聯(lián)網(wǎng)科技公司。雖然此前蘋(píng)果是其第一大倉位股票，但“股神”對蘋(píng)果的企業(yè)定位依舊是電子消費品，沒(méi)有脫離“消費”范疇，而Alphabet的科技定位顯然還要“飄忽”一些。這里的“飄忽”，是從企業(yè)定位和財務(wù)報表看，顯然不太符合“股神”“看得懂、透明公司”的定義。

　　更耐人尋味的是，今年第三季度，伯克希爾減持了約4179萬(wàn)股蘋(píng)果股票，這也是“股神”的旗艦公司連續第二個(gè)季度拋售蘋(píng)果股票。如果是看好科技股的發(fā)展前景，伯克希爾似乎完全沒(méi)有必要一增一減，因為伯克希爾有足夠的現金頭寸，不可能是因為缺錢(qián)而“拆東墻補西墻”。

　　究其原因，可能是蘋(píng)果在A(yíng)I之路上步伐太小，今年在資本市場(chǎng)的表現不是太好。在美股科技“七姐妹”中，由于蘋(píng)果有傳統的產(chǎn)品和生態(tài)護城河，所以其在A(yíng)I上的表現并不出色，其股價(jià)表現也不如人意，截至11月14日，今年的股價(jià)只漲了23%。

　　反觀(guān)谷歌，同時(shí)期的年度漲幅則達到84%。關(guān)鍵是漲了這么多，其動(dòng)態(tài)市盈率也只有23倍，比蘋(píng)果近35倍的動(dòng)態(tài)市盈率要小得多。與此相對應的，是谷歌預計2026年的資本支出將遠高于2025年的920億美元，其中大部分資金將投入到AI相關(guān)領(lǐng)域。蘋(píng)果則預計未來(lái)4年在A(yíng)I領(lǐng)域投資800億美元，兩相比較差距明顯。

　　其實(shí)，在“股神”高調退休以后，伯克希爾立刻顯露出與時(shí)俱進(jìn)的姿態(tài)。今年第三季度，伯克希爾還減持了3720萬(wàn)股美國銀行股份，并清倉了對房屋建筑商DR Horton的持股，這些都是傳統消費的代表品種。不出意外的話(huà)，Alphabet只是伯克希爾大膽擁抱科技、擁抱AI的一個(gè)開(kāi)始，畢竟AI是未來(lái)科技的代表。不僅僅是Alphabet，美國科技“七姐妹”在A(yíng)I以及AI衍生的眾多前沿科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域你追我趕，從GPU芯片、AI數據基建，到衛星互聯(lián)網(wǎng)、太空智算中心等，都是大手筆投資。

　　因此，盡管最近一個(gè)多月以來(lái)，海外資本市場(chǎng)中與AI相關(guān)的科技股股價(jià)出現了劇烈的震蕩，唱空與做空聲不絕于耳，但依舊有投資大佬認為人工智能還處于起步階段，寬裕的流動(dòng)性將支撐前沿科技企業(yè)的高估值。

　　這個(gè)寬裕的流動(dòng)性，包括了科技“七姐妹”自己在產(chǎn)業(yè)上的巨額投入，也包括像伯克希爾這樣長(cháng)期價(jià)值投資者的二級市場(chǎng)投入。如此巨額的流動(dòng)性投入，最終會(huì )體現到科技進(jìn)步與市場(chǎng)應用放量的雙贏(yíng)之上。