作為我國“硬科技”實(shí)力的集中體現(xiàn)，科創(chuàng)板已成為觀測科技創(chuàng)新企業(yè)業(yè)績與發(fā)展態(tài)勢的最直接窗口。
最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日晚間，592家科創(chuàng)板公司已悉數(shù)完成三季報業(yè)績披露：板塊前三季度總研發(fā)投入近1200億元、總營收超1.1萬億元，三季度凈利潤同比大幅增長75%。這組數(shù)據(jù)表明，一方面“硬科技”企業(yè)在外部壓力下保持成長韌性與發(fā)展質(zhì)量，另一方面科創(chuàng)板公司始終將研發(fā)創(chuàng)新視為生命線。
中信證券（600030）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明告訴《金融時報》記者，未來5年，我國發(fā)展的重心將全面轉(zhuǎn)向科技驅(qū)動和創(chuàng)新引領(lǐng)。我國“硬科技”企業(yè)研發(fā)投入將持續(xù)加碼，集成電路（885756）、人工智能（885728）、生物醫(yī)藥等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)加速培育新質(zhì)生產(chǎn)力，為“十五五”時期實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)破局開路、筑牢根基。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，隨著產(chǎn)業(yè)、金融等各項(xiàng)政策持續(xù)推進(jìn)，科技創(chuàng)新企業(yè)內(nèi)生動能會不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板將繼續(xù)在培育“硬科技”企業(yè)和支持高水平科技自立自強(qiáng)方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。
增長質(zhì)量穩(wěn)步提升
觀察科創(chuàng)板公司2025年前三季度的業(yè)績表現(xiàn)，在復(fù)雜的外部環(huán)境下，“硬科技”企業(yè)整體業(yè)績實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢反彈。
上交所數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，科創(chuàng)板公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11050.11億元，同比增長7.9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤492.68億元，同比增長8.9%。尤為亮眼的是，三季度凈利潤同比大幅增長75%。
值得一提的是，得益于“反內(nèi)卷”政策持續(xù)推進(jìn)，光伏領(lǐng)域17家相關(guān)企業(yè)凈虧損幅度也顯著收窄，今年前三季度環(huán)比減虧28%。鋰電行業(yè)需求回暖疊加價格筑底回升，19家相關(guān)企業(yè)營收同比增長7%，凈利潤10.20億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，其中，三季度營收同比增長17%，凈利潤額同比增加8億元。
從業(yè)績分布看，科創(chuàng)板呈現(xiàn)出“增長面廣、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的鮮明特征。前三季度，超七成科創(chuàng)板公司實(shí)現(xiàn)營收增長，近六成公司凈利潤增長；158家公司凈利潤增幅超過50%，46家公司扭虧為盈。
與此同時，頭部企業(yè)與成長型企業(yè)形成良性互補(bǔ)。科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)成分公司營收和凈利潤占板塊整體比重分別保持在46%和50%的高位，繼續(xù)發(fā)揮“壓艙石”作用。科創(chuàng)100（1B0698）指數(shù)成分公司展現(xiàn)高成長彈性，營收和凈利潤同比分別增長12%和134%，成為板塊增長的“先鋒隊(duì)”。
研發(fā)投入是凈利潤2.4倍
持續(xù)且高效的研發(fā)投入與技術(shù)護(hù)城河是科創(chuàng)類企業(yè)的最根本特征。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，科創(chuàng)板研發(fā)投入總額高達(dá)1197.45億元，是板塊凈利潤的2.4倍，研發(fā)強(qiáng)度中位數(shù)高達(dá)12.4%，持續(xù)大幅領(lǐng)跑A股各板塊。
從實(shí)踐成果來看，多個領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展。例如，禾元生物（688765）自主研發(fā)的重組人白蛋白注射液（水稻）獲批上市，成為全球首個“稻米造血”一類創(chuàng)新藥（886015）；國盾量子（688027）實(shí)現(xiàn)全球首款四通道超低噪聲半導(dǎo)體（881121）單光子探測器量產(chǎn)，關(guān)鍵指標(biāo)刷新世界紀(jì)錄。
今年6月，科創(chuàng)板“1+6”改革啟動，設(shè)立科創(chuàng)成長層，精準(zhǔn)支持未盈利科技型企業(yè)發(fā)展。從三季度業(yè)績表現(xiàn)看，35家未盈利企業(yè)用“時間”換“空間”，用“研發(fā)”換“未來”，發(fā)展勢頭良好。與此同時，頭部科創(chuàng)企業(yè)釋放全年業(yè)績扭虧（883936）潛力，寒武紀(jì)（688256）已連續(xù)4個季度實(shí)現(xiàn)盈利，百濟(jì)神州（HK6160）單季度營收突破100億元。
重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢凸顯
“科創(chuàng)板以制度創(chuàng)新持續(xù)發(fā)揮資本市場‘試驗(yàn)田’功能，必將吸引和培育更多優(yōu)秀的世界級科技企業(yè)，未來會涌現(xiàn)出更多科技創(chuàng)新的企業(yè)明星。”在近日召開的上海證券交易所國際投資者大會上，上交所副總經(jīng)理傅浩說。目前，科創(chuàng)板公司在“硬科技”的各個細(xì)分賽道已嶄露頭角，與行業(yè)景氣度互為支撐，以科技創(chuàng)新培育經(jīng)濟(jì)增長新動能。
具體而言，集成電路（885756）產(chǎn)業(yè)作為科技自立自強(qiáng)的核心賽道，科創(chuàng)板121家相關(guān)企業(yè)前三季度營收同比增長25%，凈利潤同比增長67%。其中，中芯國際（HK0981）、華虹公司（688347）兩大晶圓代工龍頭產(chǎn)能利用率維持高位，單季度銷售收入均創(chuàng)歷史新高（883911），筑牢行業(yè)穩(wěn)增長基礎(chǔ)。在芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域，受益于下游需求提振，整體凈利潤同比增長141%。在半導(dǎo)體設(shè)備（884229）賽道，中微公司（688012）、拓荊科技（688072）等頭部企業(yè)的產(chǎn)品豐富度與市場導(dǎo)入速度顯著提升，推動產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化進(jìn)程持續(xù)提速。
同時，作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要載體，人工智能（885728）（AI）產(chǎn)業(yè)已成為增長新支柱，科創(chuàng)板公司在產(chǎn)業(yè)鏈中更是發(fā)揮著關(guān)鍵技術(shù)攻堅(jiān)和提升行業(yè)滲透率的重要作用。算力環(huán)節(jié)，寒武紀(jì)（688256）、海光信息（688041）前三季度營收分別增長近24倍和55%；在通信及配套業(yè)務(wù)領(lǐng)域，仕佳光子（688313）、生益電子（688183）凈利潤分別同比增長7倍和近5倍，印證AI數(shù)據(jù)傳輸對光芯片、AI服務(wù)器對高端基板的爆發(fā)式需求；在存儲領(lǐng)域，瀾起科技（688008）、佰維存儲（688525）受益于AI存力需求提振與供需周期（883436）調(diào)整，業(yè)績顯著回暖。
值得一提的是，2025年以來，國內(nèi)創(chuàng)新藥（886015）企“出海（885840）”提速，商業(yè)化進(jìn)程顯著加快。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，科創(chuàng)板生物醫(yī)藥行業(yè)營收同比增長11%，凈利潤同比增長48%。相關(guān)公司共推動9款一類新藥獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市，完成16單“出海（885840）”商務(wù)拓展（BD）交易，潛在交易總額超130億美元，帶動營收同比增長18%，凈利潤大幅減虧65%。
