證監(jiān)會1月13日召開的2025年系統(tǒng)工作會議提出，堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，全力形成并鞏固市場回穩(wěn)向好勢頭。會同中國人民銀行更好發(fā)揮兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具效用，加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)。
接受中國證券報記者采訪的專家認(rèn)為，構(gòu)建穩(wěn)市機(jī)制是一項系統(tǒng)性工程，需要多部門同向發(fā)力、凝聚合力。應(yīng)進(jìn)一步完善相關(guān)機(jī)制，更好發(fā)揮兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具效用；打通中長期資金入市的卡點堵點，引導(dǎo)“長錢長投”；加強政策協(xié)同，改善預(yù)期提振信心。
加強戰(zhàn)略性力量儲備 完善“工具箱”
專家認(rèn)為，進(jìn)一步完善“工具箱”，將是加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)的重要內(nèi)容之一。
相關(guān)舉措正在醞釀推進(jìn)。中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾1月14日透露，人民銀行將根據(jù)前期實踐經(jīng)驗，進(jìn)一步完善工具設(shè)計和制度安排，不斷提升工具使用的便利性，相關(guān)企業(yè)和機(jī)構(gòu)可以根據(jù)需要隨時獲得足夠的資金來增加投資。
中金公司（HK3908）研究部國內(nèi)策略首席分析師李求索認(rèn)為，兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的運用有助于股市企穩(wěn)向好。證券、基金、保險公司互換便利操作將帶來持續(xù)的增量資金，尤其在預(yù)期偏弱階段有望起到“穩(wěn)定器”作用。股票回購增持再貸款助力上市企業(yè)積極實施市值管理，增強投資者對企業(yè)的信心。
中信證券（600030）首席策略分析師秦培景預(yù)計，兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具有望在2025年為A股市場引入約4000億元“活水”。
打通卡點堵點 引導(dǎo)“長錢長投”
專家認(rèn)為，進(jìn)一步打通中長期資金入市的卡點堵點，引導(dǎo)“長錢長投”，也是構(gòu)建穩(wěn)市機(jī)制的重要舉措。粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒說，引導(dǎo)中長期資金加快入市，不僅為市場帶來更多“活水”，還能減少市場波動、穩(wěn)定市場運行。
結(jié)合當(dāng)前市場情況看，引導(dǎo)“長錢長投”需要進(jìn)一步打通中長期資金入市的卡點堵點。中國人民大學(xué)國家金融研究院院長吳曉求認(rèn)為，要打通長期資金入市的堵點、痛點，應(yīng)拓寬資金渠道，同時進(jìn)一步優(yōu)化央行關(guān)于資本市場流動性儲備的預(yù)期機(jī)制。中國人民銀行原行長戴相龍認(rèn)為，應(yīng)加大養(yǎng)老金對股市的投資力度，擴(kuò)大保險資金對權(quán)益類產(chǎn)品的投資比例，進(jìn)一步發(fā)揮信托公司的投資功能，建立股票市場特定穩(wěn)定機(jī)制。
李求索認(rèn)為，監(jiān)管部門可能采取更多措施吸引長期資金入市，包括引導(dǎo)社?；鸷宛B(yǎng)老金增配權(quán)益類資產(chǎn)，優(yōu)化外資投資環(huán)境以吸引更多國際資金流入，推出更多指數(shù)基金和衍生品工具，為投資者提供多樣化選擇，加強與投資者的溝通穩(wěn)定市場預(yù)期。
提高監(jiān)管針對性有效性
專家認(rèn)為，構(gòu)建穩(wěn)市機(jī)制是一項系統(tǒng)性工程，需多部門政策協(xié)同發(fā)力，提高交易監(jiān)管的針對性、有效性，及時回應(yīng)市場關(guān)切，進(jìn)一步改善預(yù)期提振信心。
一方面，為股市提供政策保障、流動性支持和基本面支撐?！耙訌姵Ｒ?guī)逆周期（883436）調(diào)節(jié)，實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長，為股市提供政策保障、流動性支持和基本面支撐?！鼻迦A大學(xué)國家金融研究院院長田軒說，特別是要用好結(jié)構(gòu)性政策工具和創(chuàng)新型政策工具，定向支持薄弱環(huán)節(jié)和重點領(lǐng)域，繼續(xù)支持小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域。
另一方面，加強境內(nèi)外、場內(nèi)外、期現(xiàn)貨聯(lián)動監(jiān)測監(jiān)管，及時發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險點，及時進(jìn)行風(fēng)險處置，構(gòu)建各部門協(xié)調(diào)聯(lián)動的動態(tài)監(jiān)管體系。
中證金融研究院院長毛寒松認(rèn)為，面對國內(nèi)外復(fù)雜多變的形勢，應(yīng)堅決落實穩(wěn)住樓市股市的要求，加強資本市場風(fēng)險綜合研判和應(yīng)對，提高交易監(jiān)管的針對性、有效性，持續(xù)用好穩(wěn)定股市的新設(shè)貨幣政策工具，著力穩(wěn)資金、穩(wěn)杠桿、穩(wěn)預(yù)期，確保資本市場平穩(wěn)運行。
中國上市公司協(xié)會學(xué)術(shù)顧問委員會主任委員黃運成等專家認(rèn)為，應(yīng)針對資本市場發(fā)展的痛點難點問題，探索出有效的解決方案，落實好黨中央、國務(wù)院要求的“問題導(dǎo)向、結(jié)果導(dǎo)向”工作精神，及時回應(yīng)市場關(guān)切，進(jìn)一步穩(wěn)定市場預(yù)期。
