在提及交易工具時，我們也?？吹健傲炕灰住钡拿枋觯湟妆徽`認為“量化的交易”，定義含糊。實際上量化投資也會用到手動交易，為了避免混淆，可使用更為嚴謹?shù)摹俺绦蚧灰住薄?/p>
程序化交易（Automated trading）與“手動交易”相對應，指采用程序自動化決策來執(zhí)行操作的交易工具，可同時交易成千上萬種資產(chǎn)，而手動交易無法做到。
程序化交易并非量化特有的執(zhí)行方式，量化投資在發(fā)展初期也曾借助手動下單——20世紀70年代，量化投資先驅(qū)、文藝復興的詹姆斯·西蒙斯在進行期貨的量化投資時，由于計算機技術(shù)發(fā)展還不夠充分，仍采用打電話給交易員，告知交易標的和數(shù)量等信息，實現(xiàn)在交易所平臺的下單。即便到現(xiàn)在，國際頂級機構(gòu)如D. E. Shaw在部分流動性不好的品種上（例如期權(quán)交易）還是會通過電話進行咨詢和下單。
隨著科技發(fā)展，程序化交易作為一種交易工具，能夠快速捕捉機會和避免人為錯誤，可降低交易成本、提高交易效率，因此被更多的投資者們所選擇。
事實上，不管是主觀投資還是量化投資，不管機構(gòu)投資者還是個人投資者，都可以根據(jù)自身情況去評估和使用該工具。在美國，不僅是量化投資機構(gòu)，幾乎90%以上的機構(gòu)投資者基本都采用“程序化交易”的工具，包括主動管理中的主觀投資龍頭富達基金（Fidelity）、被動管理中的指數(shù)基金龍頭先鋒集團（Vanguard）等等。
程序化交易除了有利于投資策略的執(zhí)行、促進機構(gòu)投資者成為市場主力之外，還提高了市場的定價效率：高效的程序化交易讓市場上金融工具價格的偏差在短時間內(nèi)得到糾正，使其價格更接近其內(nèi)在價值或其標的的內(nèi)在價值，有助于穩(wěn)定市場體系。
同時，程序化交易也增加了市場的流動性——高換手率交易策略程序在運行的過程中，隨著交易信號的出現(xiàn)，限價指令不斷形成、報送、執(zhí)行和回報，與極其短暫的持倉相配合，形成流動性需求的同時，也釋放了相應數(shù)量的流動性供給。流動性的增加使市場價值提高，吸引更多投資者加入市場，形成良性循環(huán)。
