首次公開發(fā)行股票采用何種方式定價(jià)?分別是怎樣確定發(fā)行價(jià)格的?
答:首次公開發(fā)行股票,可以通過向網(wǎng)下投資者詢價(jià)的方式確定股票發(fā)行價(jià)格,也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價(jià)等其他合法可行的方式確定發(fā)行價(jià)格。
實(shí)踐中主要有三種方式:直接定價(jià)、初步詢價(jià)后定價(jià)以及采用累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)方式定價(jià)。
(1)直接定價(jià)
部分企業(yè)采用該種定價(jià)方式。根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》,首次公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股(含)以下且無老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的,可以通過直接定價(jià)的方式確定發(fā)行價(jià)格。
需要注意的是,發(fā)行人若尚未盈利,則不得采用直接定價(jià)方式。
(2)初步詢價(jià)后定價(jià)
網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)后,發(fā)行人和主承銷商根據(jù)初步詢價(jià)情況協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。
(3)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)
累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)機(jī)制,即新股發(fā)行定價(jià)采用兩段式詢價(jià)。
第一階段:發(fā)行人和主承銷商向網(wǎng)下投資者初步詢價(jià)后確定價(jià)格區(qū)間。
第二階段:發(fā)行人和主承銷商在初步詢價(jià)確定的發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)向網(wǎng)下投資者通過累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定價(jià)格。
